第一章 证券投资基金市场20年发展概貌
证券投资基金市场20年发展
证券投资基金数量增长（1998—2018）
证券投资基金资产净值增长（1998—2018）
第二章 证券投资基金产品数据统计
表2-1 证券投资基金历年数量增长（1998—2018）
表2-2 证券投资基金历年规模增长（1998—2018）
表2-3 证券投资基金历年数量构成（1998—2018）
表2-4 证券投资基金历年资产净值构成（1998—2018）
表2-5 证券投资基金历年发行统计（2001—2018）
表2-6 证券投资基金历年新基金数量构成（2001—2018）
表2-7 证券投资基金历年新基金募集规模构成（2001—2018）
表2-8 股票型基金历年发行募集情况（2002—2018）
表2-9 混合型基金历年发行募集情况（2001—2018）
表2-10 债券型基金历年发行募集情况（2002—2018）
表2-11 货币市场基金历年发行募集情况（2003—2018）
表2-12 QDII基金历年发行募集情况（2007—2018）
表2-13 ETF历年发行募集情况（2004—2018）
表2-14 商品类基金历年发行募集情况（2013—2016）
表2-15 FOF历年发行募集情况（2017—2018）
表2-16 养老目标基金发行募集情况（2018）
表2-17 证券投资基金历年清盘统计（2014—2018）
表2-18 传统封闭式基金历年转型统计
表2-19 开放式基金历年资金净流动统计（2002—2018）
表2-20 开放式（股票型）基金历年资金净流动情况（2003—2018）
表2-21 开放式（混合型）基金历年资金净流动情况（2002—2018）
表2-22 开放式（债券型）基金历年资金净流动情况（2003—2018）
表2-23 货币市场基金历年资金净流动情况（2004—2018）
表2-24 QDII基金历年资金净流动情况（2008—2018）
表2-25 ETF历年资金净流动情况（2005—2018）
表2-26 商品类基金历年资金净流动情况（2014—2018）
表2-27 FOF资金净流动情况（2018）
表2-28 证券投资基金历年分红统计（1999—2018）
表2-29 各类型证券投资基金历年分红情况（1999—2018）
表2-30 股票型基金10年期复权净值增长率前50名
表2-31 股票型基金5年期复权净值增长率前50名
表2-32 股票指数型基金10年期复权净值增长率前50名
表2-33 股票指数型基金5年期复权净值增长率前50名
表2-34 混合型基金10年期复权净值增长率前50名
表2-35 混合型基金5年期复权净值增长率前50名
表2-36 债券型基金10年期复权净值增长率前50名
表2-37 债券型基金5年期复权净值增长率前50名
表2-38 货币市场基金10年期复权净值收益率前50名
表2-39 货币市场基金5年期复权净值收益率前50名
表2-40 QDII基金10年期复权净值增长率前50名
表2-41 QDII基金5年期复权净值增长率前50名
表2-42 上市基金历年交易情况（1998—2018）
表2-43 LOF历年交易情况（2004—2018）
表2-44 ETF历年交易情况（2005—2018）
表2-45 证券投资基金历年管理费统计（1998—2018）
表2-46 各类型证券投资基金管理费构成（2018）
表2-47 证券投资基金历年托管费统计（1998—2018）
表2-48 各类型证券投资基金托管费构成（2018）
表2-49 证券投资基金历年销售服务费统计（2005—2018）
表2-50 证券投资基金历年客户维护费统计（2009—2018）
表2-51 证券投资基金历年经营利润收入（1998—2018）
表2-52 证券投资基金历年持有人户数及占比（2005—2018）
表2-53 开放式基金历年账户情况（2004—2018）
表2-54 香港互认基金基本情况
表2-55 内地基金香港发行销售资金汇出入情况
表2-56 香港基金内地发行销售资金汇出入情况
第三章 行业机构经营数据统计
表3-1 基金管理人历年基金业务开展情况（1998—2018）
表3-2 基金管理公司历年获批开业统计（1998—2018）
表3-3 各类基金管理人经营基金业务情况
表3-4 合资基金管理公司历年发展情况（2002—2018）
表3-5 券商系基金管理公司历年发展情况（1998—2018）
表3-6 信托系基金管理公司历年发展情况（1998—2018）
表3-7 银行系基金管理公司历年发展情况（2005—2018）
表3-8 银行系基金管理公司基本情况
表3-9 保险系基金管理公司基本情况
表3-10 个人系基金管理公司基本情况
表3-11 前十大基金管理人历年市场集中度（2001—2018）
表3-12 基金管理人近3年发行新基金情况（2016—2018）
表3-13 基金管理人管理基金数量构成情况（2018）
表3-14 基金管理人管理基金资产规模构成情况（2018）
表3-15 基金管理公司近3年经营利润情况（2016—2018）
表3-16 基金管理人历年管理费收入情况（1998—2018）
表3-17 基金管理公司QDII业务开展情况
表3-18 基金管理公司及其子公司专户业务开展情况（2013—2018）
表3-19 基金管理公司近3年专户月均规模前20名（2016—2018）
表3-20 基金子公司近3年专户月均规模前20名（2016—2018）
表3-21 基金管理公司受托管理社保基金规模情况
表3-22 基金管理公司受托管理基本养老保险基金情况
表3-23 基金管理公司受托管理企业年金情况
表3-24 基金管理公司企业年金管理基本情况
表3-25 基金托管人历年托管基金情况（1998—2018）
表3-26 基金托管人托管基金业务构成情况（2018）
表3-27 前五大基金托管人市场集中度情况（2003—2018）
表3-28 基金代销机构历年发展情况（2001—2018）
表3-29 各类代销机构历年销售基金规模
表3-30 基金代销机构近年销售基金情况
第四章 行业发展数据统计
表4-1 证券投资基金资产净值占GDP的比重（1998—2018）
表4-2 证券投资基金资产净值占城乡居民储蓄存款余额的比重（1998—2018）
表4-3 证券投资基金资产净值占M2的比重（1998—2018）
表4-4 证券投资基金资产净值占A股流通市值的比重（1998—2018）
表4-5 证券投资基金资产净值占债券余额的比重（2005—2018）
表4-6 各金融机构历年资产管理规模对比（2012—2018）
表4-7 证券期货经营机构历年资产管理规模统计（2012—2018）
招商证券研究发展中心
概述
1997年11月，国务院发布《证券投资基金管理暂行办法》，标志着中国公募基金行业的诞生。1998年3月初，国泰基金和南方基金相继成立，并于同年3月27日分别发行“基金金泰”“基金开元”。随后，华夏、华安、博时、鹏华等基金公司纷纷成立，中国公募基金行业自此扬帆起航。
过往20年中，中国公募基金行业持续发展、不断创新，基金产品类别与形式不断丰富，形成了覆盖多种资产类别、满足不同风险收益需求的基金产品体系。基金公司的多方探索与市场变化催生的投资者需求，推动了基金产品投资领域的扩展与产品形式的创新。
投资领域不断扩张
从投资领域来看，最初发行的传统封闭式基金未规定具体股债投资范围，实际投资中以股票投资为主。2002年9月首只主要投资债券的基金“南方宝元债券”发行，标志着公募基金投资的重点从股票市场扩展到债券市场；2003年12月首只货币市场基金“华安现金货币”发行，将货币市场工具纳入公募基金投资的范围。
2006年11月首只QDII型基金“华安国际配置QDII”发行、2011年1月首只投资大宗商品的基金“诺安全球黄金QDII”发行，2015年6月首只REITs“鹏华前海万科REITs”发行，进一步拓宽了公募基金投资的资产类别。
产品形式推陈出新
从产品形式来看，1998—2000年是传统封闭式基金的天下。大部分传统封闭式基金封闭运作期长达15年，期间基金份额规模不变，投资者只能持有到期或在市场交易。由于封闭期长，上市后基金折价交易，在市场低迷阶段折价一度达到30%以上。
2001年9月，首只开放式基金“华安创新混合”发行，投资者可以每日申购、赎回，新的产品形式受到市场欢迎。
2004年10月，结合了传统封闭式与开放式基金优点的首只LOF基金“南方积极配置混合”发行。LOF为上市型开放式基金，投资者既可以在市场交易，也可以每日申购、赎回，市场交易折价较小。
紧随其后，2004年12月，首只ETF基金“华夏上证50ETF”发行。ETF为交易型开放式基金，投资者既可以在市场交易，也可以每日申购、赎回，与LOF相比，ETF指数基金净值报价更实时（ETF每15秒进行报价，LOF每日收市后提供一个净值），更方便投资者套利。
2007年7月，带有杠杆性质的分级基金登上舞台，首只分级基金为国投瑞银瑞福股票型基金，母基金为主动股票型基金。后续经2015年牛市助推，母基金为指数基金的分级基金数量和规模均远超母基金为主动股票型基金、主动债券型基金的分级基金。
2007年8月，首只创新封闭式基金“大成优选混合”发行。与传统封闭式基金相比，创新封闭式基金封闭期较短；与开放式基金相比，封闭运作期内基金规模保持稳定，更利于基金经理进行投资。
2012年5月，首只定期开放式基金“富国新天锋”发行。定期开放式基金以固定的封闭周期运作，封闭周期主要为季度、半年、一年，进一步平衡了基金经理投资操作便利与投资者对资金流动性的需求。
第一章 主动股票型基金发展与业绩评价
一、发展历史
首批封闭式基金发行时，《证券投资基金管理暂行办法》（1997颁布）仅规定股票、债券仓位比例不超过80%，对于基金分类并没有明确的规定。2004年7月发布的《证券投资基金运作管理办法》规定：60%以上的基金资产投资于股票的基金为股票型基金。
2015年修订《证券投资基金运作管理办法》时，为了加强股票型基金风格的稳定性，避免股票型基金频繁大幅调整仓位加剧资本市场的波动，提高了股票型基金仓位的下限。2015年5月颁发的《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定：80%以上的基金资产投资于股票的基金为股票型基金。新规定出台后，部分股票型基金选择转型为混合型基金。
从历史上看，股票型基金2015年上半年出现较大幅度的增加，至2015年6月底，规模达到2819.7亿元，处于历史峰值。近年来，股票型基金规模受市场影响较大，近期有所下滑，截至2018年底，总规模为1939.8亿元。
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